Altın ve gümüşte satış baskısı öne çıktı

Küresel emtia piyasaları, ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin ziyareti ve ABD'de beklentileri aşan enflasyon verilerinin gölgesinde hareketli bir haftayı geride bıraktı. Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler ise yatırımcıların radarında kalmaya devam etti.

ABD yönetiminin İran'ın sunduğu ateşkes teklifini reddetmesi, bölgedeki gerilimin süreceği algısını pekiştirirken, Hürmüz Boğazı üzerinden gerçekleşen enerji sevkiyatına yönelik endişeleri tırmandırdı. Taraflar arasındaki müzakerelerde boğazın yeniden açılması ve nükleer program konularındaki anlaşmazlıklar sürüyor.

Değerli Metaller Haftayı Düşüşle Kapattı

Altın, ABD enflasyon rakamlarının Fed'in para politikası beklentilerini değiştirmesiyle haftayı yüzde 3,8 değer kaybıyla tamamladı. Ons altın 4540 dolardan, gram altın ise 6644 TL'den kapanış yaptı. Yüksek enflasyonun faiz indirim sürecini öteleyebileceği ihtimali, faiz getirisi olmayan altının cazibesini azalttı.

Hem değerli metal hem de sanayi metali özelliği taşıyan gümüş, satış dalgasından en sert etkilenen varlık oldu. Dolar endeksindeki güçlenme ve sanayi talebine dair zayıflama sinyalleri gümüşü baskıladı. UBS'nin gümüş piyasasında daha küçük bir açık beklentisine işaret etmesi de fiyatları aşağı çekti. Haftalık bazda gümüş yüzde 5,5, paladyum yüzde 5,2, platin yüzde 3,8 geriledi. Gümüşün onsu 75,95 dolardan işlem gördü.

ABD Enflasyonu Piyasaları Şekillendirdi

ABD'de nisan ayı TÜFE yıllık yüzde 3,8 ile Mayıs 2023'ten beri en sert yükselişi kaydetti. Artışın yüzde 40'tan fazlasını enerji fiyatları oluştururken, gıda fiyatlarında da yukarı yönlü baskı hissedildi. ÜFE ise aylık yüzde 1,4 ile Mart 2022'den bu yana en güçlü sıçramayı, yıllık yüzde 6 ile Aralık 2022'den beri en yüksek seviyeyi gördü. Bu veriler, Fed'in faiz indirim beklentilerini zayıflatarak emtia fiyatlamalarını doğrudan etkiledi.

Aynı dönemde ABD Senatosu, Kevin Warsh'ı Fed Başkanlığına onayladı. Analistler, yeni başkanla birlikte para politikası iletişimi ve faiz patikasına dair beklentilerin yeniden şekillenebileceğini belirtiyor.

Trump-Şi Zirvesi Enerji ve Tarımı Etkiledi

Trump'ın Pekin'de Şi Cinping ile gerçekleştirdiği zirve, enerji ve tarım emtialarında fiyatlamalara yön verdi. İki lider, Hürmüz Boğazı'nın enerji akışını destekleyecek şekilde açık kalması konusunda mutabakat sağladı. Bu açıklama, petrol ve doğal gaz fiyatlarında kısa süreli geri çekilmeye yol açsa da, somut bir mekanizma olmaması nedeniyle Brent petrolde jeopolitik risk primi korundu.

Trump'ın Çin'in soya fasulyesi, enerji ve uçak alımını artıracağını duyurması tarım piyasalarında iyimserlik yarattı. Ancak Çin'in ihtiyacının büyük bölümünü Brezilya'dan karşılaması, kalıcı etkinin sınırlı olabileceğini düşündürüyor.

Baz Metallerde Karışık Seyir

Baz metallerde Hürmüz kaynaklı arz endişeleri fiyatları desteklerken, ABD enflasyon verileri haftanın son bölümünde baskı unsuru oldu. Alüminyumda Körfez Bölgesi'ndeki üretim kapasitesine yönelik riskler öne çıkarken, bakırda sülfürik asit tedarik sıkıntıları fiyatları yukarı taşıdı. Haftalık bazda çinko yüzde 2,6, alüminyum yüzde 1,9, kurşun yüzde 0,3 ve bakır yüzde 0,1 primlendi; nikel ise yüzde 1,9 geriledi.

Enerji ve Tarım Emtialarında Son Durum

IEA'nın küresel petrol arzının 2026'da günlük 3,9 milyon varil düşeceği uyarısı ve Hürmüz'deki lojistik riskler, enerji fiyatlarını destekledi. Brent petrol ve doğal gaz haftalık yüzde 7,4 yükseldi. ABD doğal gaz stokları beş yıllık ortalamanın üzerinde kalmayı sürdürdü.

Tarım cephesinde ise pirinç yüzde 3,4, buğday yüzde 2,7 değer kazanırken; mısır yüzde 3,4, soya fasulyesi yüzde 2,6 düştü. Kahve yüzde 3,3, kakao yüzde 3,6 ve pamuk yüzde 5,2 gerileyerek haftayı negatif tamamladı.