Brent için 120 dolar senaryosu
Goldman Sachs, Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıkların devam etmesi durumunda Brent petrolün yılın son çeyreğinde 120 doları aşabileceğini öngördü.
Goldman Sachs'tan Kritik Uyarı
ABD'nin İran'a yönelik saldırılarının yeniden başlaması, petrol piyasasında beklentileri alt üst etti. Goldman Sachs, Hürmüz Boğazı'nda yaşanan krizin sürmesi halinde Brent petrolün yılın son çeyreğinde varil başına 120 doların üzerine çıkabileceğini tahmin ediyor.
Banka, bu senaryonun temel beklenti olmadığının altını çizerken, Orta Doğu'daki gerilimin yatışması durumunda Brent'in yılın son çeyreğinde 80 dolara, 2027'de ise 75 dolara gerileyebileceğini belirtiyor.
Analistler, bölgedeki çatışmaların tırmanması ve Basra Körfezi'nden petrol akışının savaş öncesi seviyelerin yüzde 45 altına inmesinin fiyatları yeniden yukarı çektiğini vurguladı. Goldman Sachs'a göre Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyat aksaklıkları ve Kızıldeniz'de olası kesintiler petrol fiyatları üzerinde yukarı yönlü risk oluşturuyor.
Küresel enerji piyasaları, ABD-İran çatışmaları ve İran destekli Husilerin Suudi Arabistan kaynaklı sevkiyatları ablukaya alma tehdidi nedeniyle bu ay sert dalgalanmalar yaşadı. Bu gelişmelerle Brent petrol yeniden 91 dolar seviyesinin üzerine yükseldi. Kızıldeniz rotası, Basra Körfezi'nden aksayan petrolün müşterilere ulaştırılmasında kritik bir rol üstleniyor.
Goldman Sachs, ikinci çeyrekte küresel petrol stoklarındaki azalmanın piyasayı arz şoklarına karşı daha kırılgan hale getirdiğini ancak Çin'in petrol ithalatındaki düşüş ve talebin fiyat esnekliğinin yükselişi sınırlayabileceğini değerlendiriyor.
Banka, Orta Doğu ve Rusya kaynaklı jeopolitik risklerden korunmak isteyen yatırımcılara Aralık 2026-Mart 2027 vadeli Avrupa dizel zaman spreadinde uzun pozisyon almayı önerdi. Analistler ayrıca savaş öncesinde de sıkışık olan dizel piyasasında, Ukrayna'nın Rus rafinerilerine saldırılarının sürdüğünü; kasırga, aşırı sıcak ve ertelenmiş bakım çalışmalarının arz üzerinde ek risk yarattığını belirtti.
Editörün Analizi
Goldman Sachs'ın jeopolitik tırmanış senaryosunda Brent petrol için 120 dolar seviyesini telaffuz etmesi, piyasalarda arz güvenliğine dair endişelerin ulaştığı boyutu gözler önüne seriyor. Bankanın bu öngörüyü temel senaryo olarak değil, Hürmüz Boğazı'ndaki kesintilerin kalıcılaşmasına bağlı bir risk uyarısı olarak sunması yatırımcılar açısından kritik bir ayrım. Petrol fiyatlarının yeniden 91 dolar üzerine tırmanması, Basra Körfezi'nden petrol akışının savaş öncesinin oldukça altına inmesi ve Kızıldeniz rotasındaki tehditlerle birleştiğinde, küresel enerji piyasasında yukarı yönlü risklerin belirgin şekilde arttığı görülüyor. İkinci çeyrekte küresel stoklarda yaşanan azalma piyasayı arz şoklarına karşı daha hassas hale getirirken, Çin'den gelen talep zayıflığı ve fiyat esnekliği ise aşırı yükselişi sınırlayabilecek başlıca dengeleyici faktörler olarak öne çıkıyor. Orta Doğu ve Rusya kaynaklı çok yönlü jeopolitik risklerin, özellikle dizel piyasasında rafineri saldırıları ve iklimsel faktörlerle birleşerek arz tarafında zincirleme kırılganlıklar yaratması, enerji sektöründe risk yönetimini daha da önemli hale getiriyor.
