Emtia Piyasasında Barış Umutları Fiyatlamaları Yönlendirdi
Geçtiğimiz hafta emtia piyasalarında, ABD-İran görüşmelerinden gelen iyimser sinyaller ve Hürmüz Boğazı'nın açılmasına dair haberlerle artan barış umutları fiyatlamalara yön verdi. Değerli ve baz metaller yükseliş kaydederken, enerji grubunda düşüşler yaşandı.
Emtia piyasalarında sona eren haftada, Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin azalmasına yönelik umutlar hakim oldu. ABD ile İran arasındaki görüşmelerin ilk turunun iyimserlikle tamamlandığına ve stratejik öneme sahip Hürmüz Boğazı'nın yeniden tüm ticari gemilere açıldığına dair haber akışı, piyasalarda "barış rüzgarları" estirdi. Bu gelişme, enflasyon endişelerini hafifletti ve dolar talebini zayıflatarak genel olarak emtia piyasasını destekledi.
Değerli Metaller Yükselişte
Petrol tedarikine ilişkin endişelerin azalmasıyla enflasyonist baskıların hafifleyeceği ve merkez bankalarının faiz indirimlerine daha fazla alan bulacağı beklentisi, altını destekledi. Altının ons fiyatı haftayı %1.8'lik bir artışla kapattı. Diğer değerli metallerdeki performans ise daha güçlü oldu:
Hindistan bankalarının yurt dışı tedarikçilere altın ve gümüş siparişlerini geçici olarak durdurduğuna dair haberler de bu metallerin arzında sıkıntı yaşanabileceği endişesini körükleyerek fiyat artışlarına katkıda bulundu.
Baz Metaller ve Enerji Grubu
Barış beklentisinin enerji şokuna bağlı enflasyon ve küresel ekonomik yavaşlama endişelerini hafifletmesi, baz metallerde sert yükselişlere yol açtı. Tezgah üstü piyasada haftalık performanslar şu şekilde gerçekleşti:
- Bakır: %3.8 artış
- Nikel: %4 artış
- Çinko: %3.3 artış
- Kurşun: %2.3 artış
- Alüminyum: %1.8 artış
Alüminyumda, Körfez ülkelerindeki eritme tesislerinde yaşanan tedarik aksamaları nedeniyle devam eden arz endişeleri fiyatları yukarı taşımaya devam etti. Küresel alüminyum piyasasının bu yıl arz açığıyla karşı karşıya kalacağı öngörülüyor.
Enerji grubunda ise arz endişelerinin azalması fiyatları aşağı çekti. Brent petrolün varil fiyatı haftada %4 gerilerken, Hollanda merkezli TTF piyasasında işlem gören doğal gaz kontratları %11.2 değer kaybetti.
Tarım Emtialarında İklim ve Hasat Etkisi
Tarım ürünleri piyasasında iklim koşulları ve hasat tahminleri belirleyici oldu. Chicago Ticaret Borsası'nda (CBOT) haftalık fiyat değişimleri şöyle gerçekleşti:
- Buğday: %5 artış
- Pirinç: %2.8 artış
- Mısır: %1.4 artış
- Soya fasulyesi: %0.7 düşüş
ABD'deki kuraklık ve don riski buğday, mısır ve pirinç fiyatlarını yukarı yönlü etkiledi. Pamuğun libre fiyatı ise %3.7 artışla 0.7992 dolara ulaşarak yaklaşık 2 yılın en yüksek seviyesini gördü.
Öte yandan, şeker fiyatları %0.7, kahve fiyatları %3.9 geriledi. Brezilya'da şeker ve kahve hasadının güçlü olacağına dair tahminler bu düşüşlerde etkili oldu. Kakao fiyatları da ton başına %1.4 düşüş kaydetti.
Analist Görüşleri
Piyasa analistleri, Endonezya hükümetinin yükselen petrol fiyatlarının oluşturduğu bütçe baskısı nedeniyle ek gelir arayışına girdiğini ve bu nedenle tüm nikel cevheri sınıfları için referans taban fiyatlarını artırdığını belirtiyor. Bu hamle, nikel fiyatlarındaki yükselişi destekledi.
Fildişi Sahili'nin kakao bölgelerinde mart-ağustos ara mahsulünün verimli geçmesi ve elverişli hasat görünümü nedeniyle, kakao fiyatlarındaki sert düşüşten toparlanmanın zor olabileceği yorumları yapılıyor.
Genel olarak, emtia piyasalarının önümüzdeki dönemde Orta Doğu'daki diplomatik gelişmelere, küresel enflasyon verilerine ve merkez bankalarının para politikası sinyallerine duyarlılığını sürdürmesi bekleniyor.
Editörün Analizi
Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin azalmasına yönelik beklentiler, emtia piyasalarında enflasyon kaygılarını hafifleterek genel bir destek sağladı. Barış umutları, enerji fiyatlarındaki düşüşle birleşince merkez bankalarının faiz indirimlerine daha fazla alan bulabileceği öngörüsü, altın başta olmak üzere değerli metallere yönelimi artırdı. Hindistan'ın altın ve gümüş ithalatında geçici kısıtlamalar getirmesi ise bu metallerde arz endişelerini körükleyerek fiyatları yukarı taşıdı. Baz metallerdeki güçlü performans, küresel ekonomik yavaşlama endişelerinin azalması ve Endonezya'nın nikel referans fiyatlarını yükseltmesi gibi arz yönlü faktörlerle desteklendi. Enerji grubunda, petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki keskin düşüş, tedarik kaygılarının hafiflemesinin doğrudan bir yansıması oldu. Tarım emtialarında ise ABD'deki olumsuz hava koşulları buğday ve mısır fiyatlarını yukarı çekerken, Brezilya'da güçlü hasat beklentileri şeker ve kahve fiyatlarını baskıladı. Önümüzdeki dönemde piyasalar, diplomatik gelişmelerin sürekliliği, enflasyon verileri ve merkez bankalarının politikalarına karşı hassasiyetini koruyacak; yatırımcılar için sektörel arz-talep dinamikleri ile makroekonomik sinyallerin birlikte değerlendirilmesi kritik önem taşıyacak.
