Altın Fed beklentisi ile gerilerken petrolün ateşi düştü

Emtia Piyasasında Haftanın Bilançosu

Küresel emtia piyasalarında tamamlanan işlem haftasında, Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler, ABD'de açıklanan kritik enflasyon verileri ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasına dair beklentiler fiyatlamalara yön verdi.

ABD Enflasyon Verileri ve Fed Beklentileri Öne Çıktı

ABD ile İran arasında anlaşmaya yaklaşıldığı yönündeki haber akışı, enerji piyasalarındaki risk primini kısmen azaltırken anlaşmanın henüz netleşmemesi petrol fiyatlarındaki dalgalanmanın sürmesine sebep oldu. ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik saldırıların durduğunu ve müzakerelerde ilerleme kaydedildiğini belirtmesi enerji arzı endişelerini yatıştırsa da İran kanadından gelen ihtiyatlı mesajlar kalıcı bir rahatlama yaratmadı.

Hafta içinde yayımlanan ABD enflasyon verileri de emtia fiyatları üzerinde etkili oldu. ABD'de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık yüzde 0,5, yıllık yüzde 4,2 artarken çekirdek enflasyon yıllık yüzde 2,9 seviyesinde gerçekleşti. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise aylık bazda yüzde 1,1 yükseldi. Enerji maliyetlerindeki artışın enflasyonist baskıları canlı tutması, Fed'in faiz indirimlerine yakın zamanda başlamayacağı beklentilerini pekiştirdi.

Analistlerin değerlendirmelerine göre, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın yöneteceği ilk Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında faiz patikasına ilişkin vereceği mesajlar, başta değerli metaller olmak üzere tüm emtia piyasasının yönünü belirlemede kritik rol oynayacak.

Altın ve Değerli Metaller Baskı Altında

Değerli metaller cephesinde, Fed'in sıkı duruşunu sürdüreceği beklentisi altın ve platin üzerinde baskı oluştururken gümüş ve paladyum pozitif ayrıştı. Jeopolitik risklerden destek bulmasına karşın altın, ABD enflasyon verilerinin ardından gelen şahin fiyatlamalar ve yükselen tahvil faizleri ile haftayı ekside tamamladı.

Altın destekli borsa yatırım fonlarındaki çıkışlar ve zayıf fiziki talebin sürmesi de sarı metal üzerindeki olumsuz havayı destekledi. Teknik göstergelerde önemli ortalamaların altına gerileme, kısa vadeli satış baskısını artıran bir diğer unsur oldu. Ons bazında altın haftalık yüzde 2,6 değer kaybederken paladyum yüzde 4,4 yükseldi.

Petrolde ABD-İran Görüşmeleri Belirleyici Oldu

Brent petrol fiyatları, Orta Doğu kaynaklı arz riskleri ve ABD-İran müzakerelerine ilişkin haber akışına odaklandı. Hürmüz Boğazı üzerinden enerji arzına yönelik endişeler hafta başında fiyatları yukarı taşısa da, haftanın son günlerinde anlaşma ihtimalinin güçlenmesi risk priminin azalmasına ve fiyatların düşmesine neden oldu. Brent petrol haftayı yüzde 6,5 kayıpla kapatırken doğal gaz fiyatlarında da yüzde 3,4 gerileme görüldü.

Baz Metaller ve Tarım Emtialarında Arz-Talas Dengesi

Baz metallerde Çin ekonomisine ilişkin sinyaller ve Orta Doğu kaynaklı tedarik endişeleri karmaşık bir seyir izlenmesine yol açtı. Çin'in işlenmemiş bakır ithalatındaki düşüşe rağmen arz kısıtları ve ABD'nin ticaret politikalarına dair belirsizlikler piyasada dalgalanma yarattı.

Tarım emtialarında ise ABD Tarım Bakanlığının kuraklık nedeniyle kışlık buğday üretim tahminini aşağı yönlü revize etmesi fiyatları destekledi. Kakao tarafında ise Fildişi Sahili'nin yeni sezon satışlarında temkinli davranması ve El Nino kaynaklı üretim riskleri fiyat artışını beraberinde getirdi.