Piyasa Mayıs'ta yıllık enflasyonda ılımlı hızlanma bekliyor
Bloomberg HT'nin anketine göre piyasa Mayıs ayında yıllık enflasyonun yüzde 32,50'ye yükselmesini bekliyor. İlk çeyrek büyüme tahmini ise yüzde 2,7 oldu.
Piyasa Katılımcıları Enflasyonda Ilımlı Artış Öngörüyor
Bloomberg HT tarafından düzenlenen Mayıs ayı enflasyon anketi sonuçlandı. Ankete katılan 13 kurumun medyan beklentisi, Mayıs'ta tüketici fiyatlarının aylık bazda yüzde 1,59 oranında artması yönünde şekillendi. Ekonomistlerin tahminlerine göre yıllık enflasyonun ise yüzde 32,50 seviyesinde gerçekleşmesi öngörülüyor.
Nisan ayında tüketici fiyatları aylık bazda yüzde 4,18, yıllık bazda ise yüzde 32,37 artış kaydetmişti. Böylece piyasa, Mayıs'ta aylık enflasyonda belirgin bir yavaşlama, yıllık enflasyonda ise sınırlı bir hızlanma olacağını tahmin ediyor.
Yıl Sonu Enflasyon Beklentileri
Anket katılımcıları 2026 yıl sonuna ilişkin enflasyon tahminlerini de paylaştı. Buna göre 2026 yıl sonu için medyan enflasyon beklentisi yüzde 29 olarak belirlendi. Ekonomistlerin yıl sonu için en yüksek tahmini yüzde 31 olurken, en düşük tahmin yüzde 27,5 seviyesine işaret etti.
Mayıs ayı için en düşük aylık beklenti yüzde 1,40, en yüksek beklenti ise yüzde 2,50 olarak kaydedildi. Yıllık tahminlerde en düşük oran yüzde 32,20, en yüksek oran ise yüzde 33,60 oldu.
İlk Çeyrek Büyüme Beklentisi Yüzde 2,7
Bloomberg HT'nin 2026 yılı ilk çeyreğine ilişkin büyüme anketi de sonuçlandı. 11 kurumun katılımıyla gerçekleşen ankette, ilk çeyrek için dönemsel büyüme beklentisi medyan bazda yüzde 0,4 oldu. Yıllık bazda büyüme tahmini yüzde 2,7 olarak şekillenirken, 2026 yılının tamamı için büyüme beklentisi yüzde 3,3 düzeyinde oluştu.
Anket sonuçlarına göre ilk çeyrekte dönemsel olarak en düşük tahmin yüzde 0,1 daralmaya işaret ederken, en yüksek tahmin yüzde 1,1 büyüme yönünde oldu. Yıllık bazda ise en düşük büyüme tahmini yüzde 2, en yüksek büyüme tahmini yüzde 3,8 olarak kaydedildi.
Türkiye ekonomisi 2025 yılını yüzde 3,6 büyüme ile tamamlamış, son çeyrekte çeyreklik büyüme yüzde 0,4 olarak gerçekleşmişti. 2026'nın tamamına ilişkin en düşük büyüme tahmini yüzde 2,5, en yüksek tahmin ise yüzde 3,7 seviyesinde bulunuyor.
Editörün Analizi
Bloomberg HT'nin Mayıs ayı enflasyon anketi, aylık fiyat artışlarında Nisan ayına kıyasla belirgin bir yavaşlamaya işaret ederken, yıllık enflasyonda sınırlı bir hızlanma öngörerek dezenflasyon patikasındaki kırılgan dengeyi teyit ediyor. Piyasa beklentilerinin yıl sonu için yüzde 29 seviyesinde yoğunlaşması, enflasyonla mücadelenin orta vadede zorlu seyrini koruyacağını ve politika yapıcıların elindeki manevra alanının dar kalmaya devam edeceğini gösteriyor. İlk çeyrek için yıllık yüzde 2,7 büyüme beklentisi ise ekonomik aktivitede ılımlı bir toparlanmaya işaret etmekle birlikte, bu oranın enflasyonu körükleyecek bir talep baskısı yaratmayacağı düşünülüyor. Söz konusu öngörüler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faiz indirim döngüsünde temkinli ve ölçülü adımlar atması gerektiğine dair beklentileri güçlendirerek para politikasının kredibilitesi açısından kritik bir dönemece girildiğini vurguluyor. Bu bağlamda, açıklanacak resmi verilerin anket tahminlerinden sapması halinde, başta bankacılık ve perakende sektörleri olmak üzere hisse senedi piyasasında oynaklığın artması ve tahvil faizlerinde yön arayışının sertleşmesi beklenebilir. Yurt içi piyasalarda kısa vadeli fonlama maliyetlerinin seyri ve enflasyonun ana eğilimine dair sinyaller, TCMB'nin yılın ikinci yarısına yönelik yol haritasının netleşmesinde belirleyici olacak. Büyüme verilerinin beklentiler dahilinde gelmesi, enflasyondaki katılığın büyük ölçüde arz yönlü ve yapısal unsurlardan kaynaklandığına dair argümanları kuvvetlendirerek maliye politikasından beklentileri artırabilir. Sonuç olarak, veri seti yatırımcılar için karmaşık bir resim çizerken, kısa vadeli işlemlerde dalgalı seyir, uzun vadede ise enflasyonla mücadelenin başarısına odaklanmış bir fiyatlama davranışı öngörülebilir.
