Moody's'ten Türkiye kararı: Kredi notunu açıkladı
Moody's, Türkiye'nin kredi notunu "Ba3" ve görünümünü "durağan" olarak korudu. Enflasyonun 2026 sonunda yüzde 29’a gerilemesini, büyümenin 2026’da yüzde 3,4 olmasını bekliyor. Reformlara devam edilmesi halinde notun yükselebileceği vurgulandı.
Moody's Türkiye için Kredi Notunu ve Görünümünü Sabit Tuttu
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye ekonomisine ilişkin yıllık ikinci periyodik incelemesini yayımladı. Kuruluş, ülke kredi notunu "Ba3" seviyesinde, görünümü ise "durağan" olarak bıraktı. Söz konusu açıklama, takvimdeki tarihlerin bir not aksiyonu anlamına gelmediği ve kısa vadede bir güncelleme sinyali taşımadığı notuyla yapıldı.
Ekonomi Neden Destekleniyor?
Moody's, Türkiye'nin geniş, çeşitlendirilmiş ve dinamik ekonomisi ile düşük kamu borç yükünün notu desteklediğini belirtti. Açıklamaya göre, 2023 ortalarından itibaren uygulanan para politikası çerçevesine bağlılık sayesinde enflasyonist baskılar azalmış, makroekonomik dengesizlikler giderilmiş ve hem yerli mevduat sahipleri hem de yabancı yatırımcıların Türk lirasına güveni kademeli olarak yeniden tesis edilmiştir. Bu iyileşme, etkili politika geçmişine vurgu yapılarak tanımlanmıştır.
Enflasyon ve Büyüme Tahminleri
Orta Doğu'daki çatışmalar sonrası artan küresel enerji fiyatlarının Türkiye'deki dezenflasyon sürecini zorlaştırdığına dikkat çeken kuruluş, enflasyonun 2026 yıl sonunda yüzde 29, 2027 sonunda ise yüzde 24 seviyelerine gerileyeceğini öngördü. Büyüme tarafında ise 2025'te yüzde 3,6 olarak tahmin edilen Gayrisafi Yurt İçi Hasıla artışının 2026'da sınırlı bir yavaşlamayla yüzde 3,4'e ineceği, ancak bir sonraki yıl seçim öncesi mali teşviklerin etkisiyle büyümenin yeniden hızlanmasının beklendiği belirtildi.
Notun Yükselmesi İçin Hangi Şartlar Gerekiyor?
Moody's, kredi notunun artırılması için yetkililerin makroekonomik istikrarı kalıcı olarak sağlayan, döviz kuru ve enflasyon şoklarına karşı kırılganlığı azaltan ve dış kırılganlık risklerinde yapısal bir düşüşe imkân tanıyan politika ve reformları etkin şekilde uygulamaya devam etmesi gerektiğini vurguladı. Reform sürecindeki kararlılık, not yükseltilmesi için kilit unsur olarak öne çıktı.
Kredi derecelendirme kuruluşlarının yıllık takvimlerinde açıkladığı tarihler, kesin bir not güncellemesi taahhüdü anlamına gelmiyor; değerlendirmeler takvim dışında da yapılabiliyor.
Editörün Analizi
Moody's'in Türkiye'nin kredi notunu ve görünümünü sabit tutması, kısa vadeli piyasa beklentileriyle uyumlu olup varlık fiyatlarında ani bir dalgalanmaya yol açmayacaktır. Karar, enflasyonla mücadelede sağlanan aşamalı iyileşmeye ve Türk lirasına yönelik yeniden tesis edilen güvene işaret ederek yatırımcı algısını yapısal olarak destekler niteliktedir. Raporda makroekonomik dengesizliklerin giderilmesi ve düşük kamu borç yükü vurgulanırken, not artışının ön koşulu olarak reformlarda süreklilik ve dış kırılganlıkları azaltacak politika çerçevesi öne çıkarılmıştır. Küresel enerji fiyatlarındaki seyir, dezenflasyon patikasını belirsizleştiren temel risk unsuru olarak kalmaya devam etmektedir. Yurt içi tahvil ve hisse senedi piyasaları açısından görünümün 'durağan' kalması, iyileşen politika çerçevesinin fiyatlandığı ancak henüz bir not yükseltme katalizörü oluşmadığı bir aşamayı işaret etmektedir. Özellikle seçim dönemine yaklaşırken öngörülen mali teşviklerin büyümeyi destekleyici etkisi, enflasyonla mücadele dengesi açısından yakından izlenecektir. Uzun vadeli yatırımcılar için bu değerlendirme, Türkiye varlıklarında reform takvimine duyarlılığın süreceğini ve takvim dışı sürpriz güncelleme ihtimalinin her zaman masada olduğunu teyit etmektedir.
