Küresel piyasalar faiz kararlarına odaklandı

Küresel piyasalarda hafta boyunca jeopolitik gelişmeler ve merkez bankalarının para politikası adımları belirleyici oldu. ABD/İsrail-İran savaşında zaman zaman yükselen tansiyon, risk algısını canlı tutarken, haftanın ikinci yarısında ABD Başkanı Donald Trump’ın İran ile anlaşma sağlandığını ve bunun bir törenle imzalanacağını duyurması piyasalara barış umudu aşıladı. Bu açıklamayla birlikte risk iştahında belirgin bir toparlanma yaşanırken, yatırımcıların bir bölümü geçmiş tecrübeler nedeniyle temkinli iyimserliğini korudu.

Öte yandan savaşın makroekonomik verilere yansıması ABD cephesinde hissedilmeye devam etti. Ülkede yıllık enflasyon %4,2 ile Nisan 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Güçlü istihdam ve yüksek enflasyon karşısında Fed’in yıl sonuna kadar bir faiz artışı daha yapacağına neredeyse kesin gözüyle bakılırken, Trump’ın Orta Doğu’da barışın yakın olabileceğine dair mesajları bu beklentiyi bir miktar yumuşattı. Para piyasalarındaki fiyatlamalara göre bankanın Aralık toplantısında %77 ihtimalle politika faizini 25 baz puan artırması öngörülüyor.

Gelecek hafta piyasaların merceğinde, yeni Fed Başkanı Kevin Warsh’ın yöneteceği ilk faiz toplantısı olacak. Bankanın bu toplantıda faizi sabit tutmasına kesin gözüyle bakılırken, Warsh’ın yapacağı ilk sözlü yönlendirmelerdeki ton ve para politikası metninden çıkacak sinyaller yakından izlenecek. Analistler, alınacak mesajların piyasalarda oynaklığı artırabileceğini belirtiyor.

SpaceX halka arzı ve teknoloji hisselerindeki yansımalar

Elon Musk’ın uzay şirketi SpaceX’in hisse başına 135 dolardan gerçekleştirilen halka arzı piyasalarda yankı uyandırdı. Nasdaq’ta 150 dolardan işlem görmeye başlayan hisseler, gün içinde 176,52 dolara kadar yükseldikten sonra günü %19,2 artışla 160,95 dolardan tamamladı. Analistler, bu başarılı halka arzın diğer büyük teknoloji şirketlerinin benzer planlarını teşvik edebileceğini dile getiriyor. Yarı iletken ve teknoloji hisselerine ilgi devam etse de, yapay zeka alanında son kullanıcıların hizmetleri pahalı bulduğuna dair analizler şirket değerlemelerine yönelik endişeleri yeniden gündeme taşıdı.

ABD tahvil ve emtia piyasaları

Bu gelişmeler ışığında ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftalık bazda yaklaşık 5 baz puan gerileyerek %4,49’a, dolar endeksi ise %0,3 düşüşle 99,7 seviyesine indi. ABD’de enflasyon ve istihdamın güçlü seyrinin faiz indirimlerini ötelemesiyle altının ons fiyatı haftalık %2,6 değer kaybederek 4.217 dolara geriledi. Brent petrolün varil fiyatı ise Orta Doğu’daki gerilimin sonlanabileceği beklentisiyle %6,5 azalarak 86,1 dolardan kapandı.

New York borsalarında yükseliş

New York borsası geçen haftayı pozitif bölgede tamamladı. Haftalık bazda S&P 500 %0,65, Nasdaq %2,34 ve Dow Jones %0,66 prim yaptı. ABD’de üretici enflasyonu mayısta aylık %1,1 ve yıllık %6,5 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, enerji maliyetlerindeki artışın üretici fiyatlarını yukarı çektiği görüldü. Tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi haziranda %4,8’den %4,6’ya gerilese de savaş öncesi seviyelerin üzerinde kalmaya devam etti. ABD dış ticaret açığı ise nisanda aylık %1,2 azalışla 55,9 milyar dolara düşerek piyasa beklentilerinin altında kaldı.

Gelecek hafta ABD’de pazartesi günü sanayi üretimi ve New York Fed sanayi endeksi, salı günü konut başlangıçları ve inşaat izinleri, çarşamba günü Fed’in faiz kararı ve Başkan Warsh’ın basın toplantısı, perşembe günü ise haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile Philadelphia Fed imalat endeksi piyasanın radarında olacak. Cuma günü ABD piyasaları tatil sebebiyle kapalı.

Avrupa’da ECB sürprizi ve stagflasyon kaygıları

Avrupa borsaları geçen hafta Almanya hariç alıcılı bir seyir izlerken, Avrupa Merkez Bankası (ECB) 21 toplantı sonra ilk kez faiz artırdı. Üç temel faiz oranını 25 baz puan yükselten bankanın Başkanı Christine Lagarde, Orta Doğu’daki savaşın ciddi enflasyonist baskı oluşturduğunu belirterek bu artışın doğrudan savaşın bir sonucu olduğunu söyledi. Lagarde, ekonomik faaliyetlerde yavaşlama sinyallerine dikkat çekerken, bölgede stagflasyon tartışmalarının alevlendiğine işaret etti. Almanya’da fabrika siparişleri nisanda beklentilerin neredeyse iki katı hızla düşerken, Avro Bölgesi’nde yatırımcı güven endeksi haziranda art arda ikinci ayda da yükseldi.

Geçen hafta İngiltere’de FTSE 100 %1,01, Fransa’da CAC 40 %1,61, İtalya’da MIB 30 %3,22 değer kazanırken, Almanya’da DAX endeksi %0,55 geriledi. Gelecek hafta pazartesi Lagarde’ın konuşması ve Avro Bölgesi sanayi üretimi, salı Almanya ZEW endeksi, çarşamba Avro Bölgesi ve İngiltere enflasyonu, perşembe İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararı ve ILO işsizlik oranı, cuma Almanya ÜFE verisi izlenecek.

Asya’da Japonya Merkez Bankası’ndan tarihi faiz adımı beklentisi

Asya tarafında Çin hariç satıcılı bir seyir öne çıkarken, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) 1995’ten bu yana ilk kez politika faizini yüzde 1 seviyesine çıkarması bekleniyor. Japonya’da ÜFE mayısta aylık %0,9, yıllık %6,3 ile tahminleri aşarken, Çin’de yıllık enflasyon %1,2, çekirdek enflasyon %1,1 ile öngörülerin altında kaldı. Analistler, Japonya’da enflasyonun gücünü korumasının BoJ’u daha fazla sıkılaşmaya itebileceğini, Çin’de ise deflasyon riskinin enerji maliyetleri nedeniyle teknik olarak azalmasına rağmen talebin zayıf kalmaya devam ettiğini belirtiyor. Çin’in ihracatı mayısta %19,4, ithalatı %27,4 artış kaydederken dış ticaret fazlası 105,4 milyar dolar oldu.

Haftalık performansta Şanghay bileşik endeksi %0,09 yükselirken, Güney Kore Kospi %0,45, Hong Kong Hang Seng %0,98 ve Japonya Nikkei 225 %0,85 düşüş kaydetti. Gelecek hafta salı BoJ faiz kararı ve Çin sanayi üretimi, çarşamba Japonya dış ticaret dengesi, cuma Japonya enflasyonu takip edilecek; cuma günü Çin piyasaları tatil nedeniyle kapalı olacak.

TCMB faizi sabit tuttu, Borsa İstanbul yükseldi

Yurt içinde BIST 100 endeksi haftalık %1,78 artışla 13.938,48 puandan kapandı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu, politika faizini %37 seviyesinde sabit bıraktı. Karar metninde, enflasyonun ana eğiliminin mayısta bir miktar gerilediği vurgulandı. Nisan ayı cari işlemler açığı 5 milyar 695 milyon dolar olurken, altın ve enerji hariç cari işlemler 319 milyon dolar fazla verdi. Yıllıklandırılmış cari açık ise Eylül 2025’ten bu yana ilk kez düşerek 37 milyar dolara yaklaştı. Dolar/TL haftayı %0,5 artışla 46,2690 seviyesinden tamamladı. Gelecek hafta yurt içinde sanayi üretimi, bütçe dengesi, konut fiyat endeksi, konut satışları, reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı açıklanacak.