Hanehalkı ve reel sektörde enflasyon beklentileri geriledi
TCMB'nin Temmuz ayı anketine göre 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentileri reel sektörde yüzde 32,50'ye, hanehalkında yüzde 44,94'e geriledi. Piyasa katılımcılarının beklentilerinde ise sınırlı artış görüldü.
TCMB Anketi Temmuz Sonuçlarını Açıkladı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Temmuz ayı anket sonuçları, enflasyon beklentilerinde farklı kesimler arasında ayrışmanın sürdüğünü ortaya koydu. Reel sektör ve hanehalkının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentilerinde belirgin bir gerileme kaydedilirken, piyasa katılımcılarının beklentileri ılımlı bir artış gösterdi.
Beklentilerde Gruplara Göre Değişim
TCMB verilerine göre Temmuz ayında 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentileri bir önceki aya kıyasla şu şekilde gerçekleşti:
- Piyasa katılımcıları: 0,14 puan artarak yüzde 23,95 seviyesine yükseldi
- Reel sektör: 0,60 puan azalarak yüzde 32,50 seviyesine geriledi
- Hanehalkı: 1,19 puan azalarak yüzde 44,94 seviyesine indi
Gelecek 12 aylık dönemde enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı ise bir önceki aya göre 1,93 puan artarak yüzde 17,63 seviyesinde gerçekleşti. Bu yükseliş, tüketici güveninde sınırlı da olsa bir toparlanmaya işaret ediyor.
Gıda ve Enerji Fiyatları Endişe Kaynağı
Hanehalkının enflasyon algısında gıda ile yakıt ve enerji grupları öne çıkmaya devam etti. Son bir yıl içinde fiyatlarının en çok arttığını düşündüğü ve gelecek 12 ay için en yüksek fiyat artışı beklediği ürün grupları arasında gıda ilk sırada yer aldı. Gıdayı fiyatı en çok artan ürün grupları arasında gören katılımcıların payı bir önceki aya göre 0,4 puan artarak yüzde 39,7 oldu.
Konut Fiyat Beklentileri ve Dolar Kuru
Gelecek 12 ay sonunda konut fiyatlarındaki artış beklentisi bir önceki aya göre 1,33 puan azalarak yüzde 32,49 seviyesine çekildi. Öte yandan 12 ay sonrası dolar kuru beklentisi 0,31 TL artarak 52,98 TL olarak gerçekleşti.
Yatırım Tercihlerinde Altın Tahtını Koruyor
Katılımcıların yatırım tercihleri incelendiğinde, 'altın alırım' yanıtını verenlerin oranı bir önceki aya göre 4 puan azalarak yüzde 40,3 olmasına rağmen ilk sıradaki yerini korudu. İkinci sırada yer alan 'ev/dükkan/arsa alırım' diyenlerin oranı ise 1,4 puan artarak yüzde 38,5 seviyesine ulaştı. Bu iki yatırım aracı arasındaki makasın daralması dikkat çekti.
TCMB'nin anket sonuçları, dezenflasyon sürecinin hanehalkı ve reel sektör nezdinde karşılık bulmaya başladığını gösterirken, piyasa katılımcılarının daha temkinli bir duruş sergilediğine işaret ediyor.
Editörün Analizi
TCMB'nin Temmuz ayı anketi, dezenflasyon sürecinin özellikle hanehalkı ve reel sektör nezdinde karşılık bulmaya başladığını teyit etse de, piyasa katılımcılarının tahminlerindeki sınırlı yukarı yönlü hareket, belirsizliklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor. Hanehalkı enflasyon beklentisindeki görece sert düşüş ve enflasyonda gerileme bekleyenlerin oranındaki artış, tüketici güveni ve talep görünümü açısından olumlu bir sinyal olarak değerlendirilebilir; ancak bu iyimserliğin sürdürülebilirliği, gıda ve enerji gibi katılık arz eden kalemlerin seyrine bağlı. Yatırım cephesinde ise altının oransal olarak bir miktar gerilemesine rağmen liderliğini koruması, jeopolitik riskler ve enflasyondan korunma güdüsünün hâlâ güçlü olduğunu ortaya koyuyor. Buna karşın konut ve döviz kuru beklentilerindeki yükseliş eğilimi, birikimlerin reel varlıklara yönelme eğiliminin devam ettiğine işaret ederken, altın ve gayrimenkul arasındaki makasın daralması, faiz indirim sürecine dair beklentilerin bu iki varlık sınıfı arasındaki rekabeti yeniden şekillendirmeye başladığını düşündürüyor. Bu tablo, TCMB'nin iletişim ve para politikası duruşu açısından, farklı grupların ayrışan enflasyon algılarını yönetme zorluğunun sürdüğünü vurguluyor.
