Finans Uzmanlarından Fed İçin Faiz Artışı Beklenmiyor Öngörüsü
ABN Amro ve ING ekonomistleri, jeopolitik gerilimler ve petrol fiyatlarındaki yükselişe rağmen Fed'in yılın geri kalanında politika faizini sabit tutacağını öngörüyor. Uzmanlar, enflasyonist baskıların sınırlı kaldığını ve gümrük tarifelerinin etkilerinin fiyatlara yansıdığını belirtiyor.
Ekonomistler Fed'in Faiz Silahını Kınına Sokacağını Düşünüyor
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) sıkı para politikası adımlarına ilişkin küresel piyasalarda süregelen endişelere karşın, önde gelen finans kuruluşlarının uzmanları iyimser senaryoya ağırlık veriyor. Ekonomistler, bankanın yılın ikinci yarısında faiz artırımına gitmeyeceği yönündeki beklentilerini koruyor.
Şubat ayından itibaren ABD ile İran arasında tırmanan jeopolitik gerilimler, Fed'in güvercin duruşuna gölge düşürmüş; özellikle Hürmüz Boğazı'ndaki enerji tedarik riskleri piyasaları tedirgin etmişti. Buna karşın açıklanan makroekonomik veriler, enflasyonist baskıların korkulandan daha hafif seyrettiğine işaret ederek faiz artışı ihtimalini zayıflatmıştı.
Petrol Fiyatları Endişeleri Yeniden Alevlendirdi
Çatışmaların son dönemde yeniden şiddetlenmesi ve petrol fiyatlarının 100 dolar seviyelerine tırmanması, Fed'in sıkılaştırma yapabileceğine dair kaygıları tekrar canlandırdı. Ancak uzmanlar, enflasyonist etkilerin hâlâ sınırlı düzeyde olduğunu, ayrıca gümrük tarifelerinin çoktan fiyatlara yansıdığını vurgulayarak faiz artırımı beklentilerini düşük tutuyor.
Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) son tutanakları, yetkililerin genel olarak iki olası senaryo öngördüğünü gösteriyor. Bunlardan ilki enflasyonun kısa sürede düzelmesi ve faizlerin sabit kalması; ikincisi ise enerji fiyatları ve yapay zeka kaynaklı talep baskılarıyla enflasyonun daha inatçı olması.
ABN Amro Ekonomik Modelleme Sorumlusu ve Kıdemli ABD Ekonomisti Rogier Quaedvlieg, Fed'in temmuz toplantısında politika faizini sabit tutacağını öngörüyor. Quaedvlieg'e göre son dönemde açıklanan veriler ilk senaryoyu desteklerken, İran kaynaklı petrol şoku ikinci senaryonun olasılığını artırıyor.
Yeni Gümrük Tarifeleri Enflasyonu Tetiklemeyecek
Ekonomist, devreye girmek üzere olan yeni gümrük tarifesi paketinin enflasyonda kayda değer yeni bir artış yaratmasını beklemiyor. Quaedvlieg, 301. Bölüm kapsamındaki bu tarifelerin hukuki açıdan daha sağlam temellere dayandığını, ticaret ağırlıklı vergi yükünün ise önceki paketten çok farklı olmadığını belirtiyor. "Tarifeye ilişkin fiyat etkileri zaten fiyatlara yansımış durumda, bu da ek bir enflasyonist etki olasılığını sınırlıyor" diyen Quaedvlieg, temel senaryolarının politika faizinin yılın kalanında sabit kalması olduğunu, ancak eylül ayını hâlâ riskli bir toplantı olarak değerlendirdiklerini sözlerine ekledi.
ING'den de Sabit Faiz Öngörüsü
ING Uluslararası Başekonomisti James Knightley de enflasyondaki yavaşlamanın Fed'i şahin politikalardan uzak tuttuğunu ifade etti. Knightley, haziran ayında Fed'den gelen şahin mesajların ardından enflasyonun gerilemesi ve istihdam verilerinin zayıf gelmesiyle piyasanın faiz artışı beklentisinin azaldığını söyledi. Fed'in faiz artışı konusunda dokuz üyenin lehte, dokuz üyenin aleyhte olmak üzere tam ikiye bölündüğünü hatırlatan Knightley, istihdamdaki ılımlı seyir ve hafifleyen enflasyon baskıları ışığında politika faizinin önümüzdeki yaza kadar sabit kalacağını öngördüklerini belirtti.
Uzmanlar, İran çevresindeki gerilimlerin aylar değil haftalar içinde azalması halinde faiz oranlarının sabit kalma ihtimalinin güçleneceğini, ancak enerji piyasasındaki belirsizliğin Fed üzerindeki baskıyı canlı tuttuğunu dile getiriyor.
Editörün Analizi
Önde gelen finans kuruluşlarının Fed'in yılın ikinci yarısında faiz artırımına gitmeyeceği yönündeki ortak beklentisi, küresel piyasalar açısından kritik bir rahatlama sinyali olarak değerlendirilebilir. Özellikle ABN Amro ve ING gibi kuruluşların kıdemli ekonomistlerinin, enflasyondaki yavaşlama ve istihdamdaki ılımlı seyre vurgu yaparak sabit faiz öngörüsünde bulunması, risk iştahını destekleyecek nitelikte. Jeopolitik gerilim kaynaklı petrol fiyatlarındaki yükseliş, her ne kadar Fed üzerindeki sıkılaştırma baskısını canlı tutsa da, yeni gümrük tarifelerinin enflasyonist etkisinin sınırlı kalacağına dair teknik değerlendirmeler şahin beklentileri törpülüyor. Bununla birlikte, FOMC tutanaklarında belirtildiği üzere yetkililerin enflasyonun seyrine dair ikiye bölünmüş olması ve eylül ayının hala riskli bir toplantı olarak işaret edilmesi, yatırımcıların temkinli duruşunu korumasını gerektiriyor. Enerji piyasasındaki belirsizliğin haftalar içinde azalması, sabit faiz senaryosunu güçlendirirken dolar endeksi ve tahvil faizleri üzerindeki yukarı yönlü riskleri sınırlayabilir. Açıklamalar, piyasaların kısa vadede Fed'in güvercin tonuna odaklanmasına, ancak petrol şoku kaynaklı ikincil etkileri fiyatlamaya devam etmesine yol açabilir.
