Dünya Fed'in faiz kararına odaklandı! Warsh hangi mesajları verecek?

Warsh'ın İlk Faiz Toplantısı Küresel Piyasaların Gündeminde

Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed), yeni Başkan Kevin Warsh başkanlığında yarın kritik bir faiz kararı toplantısı gerçekleştirecek. Piyasaların büyük bir bölümü bankanın politika faizini sabit bırakacağından emin olsa da, asıl merak konusu Warsh'ın ilk basın toplantısında vereceği sinyaller ve kullanacağı üslup oldu.

Güçlü seyreden istihdam verileri ve yükseliş eğilimindeki enflasyon, Fed'in yıl sonuna kadar bir faiz artışına gidebileceği yönündeki beklentileri canlı tutuyor. Bununla birlikte, jeopolitik gelişmelerden gelen olumlu haber akışı, faiz artırım öngörülerini bir miktar zayıflatmış durumda.

Politika Metninde Değişiklik Beklentisi

Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey, yaptığı değerlendirmede, Warsh'ın ilk toplantısında bankanın politika metnindeki gevşeme eğilimine ilişkin ifadeleri kaldırmasının ve 2026 yılına ait faiz indirimi tahminini noktasal grafikten silmesinin muhtemel olduğunu belirtti. Marey, mayıs ayında Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) yüzde 4,2 artması ve son üç aylık tarım dışı istihdam artışının ortalama 188 bin seviyesinde gerçekleşmesi nedeniyle bu değişikliklerin gerekçelendirilmesinin zor olmayacağını vurguladı.

Marey, Warsh'ın toplantı sonrası basın toplantısının en dikkat çekici yönünün, Orta Doğu kaynaklı arz şokunu yorumlama biçimi olacağını ifade etti. Stratejist, bu analitik çerçevenin, yeni başkanın önümüzdeki 12 ayda Federal Açık Piyasa Komitesini (FOMC) faiz indirimine ikna etmek için nasıl bir yol izleyeceğine dair ipuçları sunacağını dile getirdi.

“Warsh'ın basın toplantısında veri bağımlılığına, ileriye dönük yönlendirmeye ve kısa vadeli tahminlere olan karşıtlığını nasıl ifade edeceğini görmek ilginç olacak.”

Hürmüz Boğazı'ndaki tıkanıklığın devam etmesi ve ABD iş gücü piyasasının güçlü kalmaya devam etmesi sebebiyle, Rabobank Fed'in faiz indirim beklentilerini öteledi. Kurum şu anda Fed'in 2026'nın geri kalanında faizleri sabit tutmasını ve 2027 yılında iki faiz indirimi yapmasını bekliyor.

İleriye Dönük Yönlendirmelere Temkinli Yaklaşım

ING Uluslararası Başekonomisti James Knightley ise ABD'deki ekonomik toparlanma ve artan enflasyonun, Fed'i gelecekte faiz artırımı olasılığını kabul etmeye zorlayacağını söyledi. Knightley, Warsh'ın ileriye dönük yönlendirmelerden hoşlanmadığını ve ilk basın toplantısında net yanıtlar vermekten kaçınacağını öngördüklerini belirtti.

• ABD ekonomisi enerji bağımsızlığı sayesinde Orta Doğu risklerinden birçok ülkeye kıyasla daha az etkileniyor ancak tamamen korunaklı değil.
• Yükselen enflasyona rağmen iş dünyası anketleri yüzde 2-2,5 büyümeye işaret ederken hisse senedi piyasaları rekor seviyelerde seyrediyor.
• Başkan Trump'ın faiz indirimi taleplerine rağmen, Warsh'ın diğer üyelere karşı çıkarak indirim yönünde oy kullanması beklenmiyor.

Knightley, Warsh'ın zamanla teknoloji yatırımlarının verimliliği artıracağı ve bunun da enflasyon yaratmadan daha hızlı büyüme anlamına geleceği görüşünü yineleyebileceğini, bunun orta ve uzun vadede daha düşük nötr faiz oranına işaret edeceğini sözlerine ekledi. Uzmana göre Warsh, iki yönlü risklerin varlığına ve yıl sonuna kadar koşulların önemli ölçüde değişebileceğine vurgu yapmak isteyecek.