Avrupa Merkez Bankası'ndan Bu Yıl İki Faiz Artırımı Beklentisi
Bloomberg anketine katılan ekonomistler, Avrupa Merkez Bankası'nın İran savaşının tetiklediği enerji şoku ve yükselen enflasyon nedeniyle Haziran ve Eylül aylarında çeyrek puanlık iki faiz artışı yapacağını öngörüyor.
Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) para politikasında sıkılaşma dönemi kapıda. Bloomberg tarafından gerçekleştirilen son ankete katılan ekonomistler, Banka'nın bu yıl içerisinde iki kez faiz artırmasını bekliyor. Tahminlere göre ilk hamle Haziran ayında, ikinci hamle ise Eylül ayında çeyrek puanlık artışlarla gelecek.
Enflasyon Tahminleri Yükseldi
Anket sonuçları, Euro Bölgesi'nde enflasyon görünümünün kötüleştiğine işaret ediyor. Ekonomistler 2026 yılı için enflasyon beklentisini bir önceki anketteki yüzde 2,8 seviyesinden yüzde 2,9'a yükseltti. Orta vadeli projeksiyonlara göre enflasyonun 2027'de yüzde 2,1'e gerilemesi ve 2028 yılında AMB'nin yüzde 2'lik hedefine ulaşması öngörülüyor.
Büyüme Beklentilerinde Aşağı Yönlü Revizyon
Faiz artırımı beklentilerinin ardında yalnızca enflasyon değil, aynı zamanda bozulan ekonomik görünüm de yer alıyor. Analistler, Euro Bölgesi için 2026 büyüme tahminini yüzde 0,9'dan yüzde 0,8'e çekti. Ekonominin 2027'de yüzde 1,3 ve 2028'de yüzde 1,5 oranında büyümesi bekleniyor. Ankette dikkat çeken bir diğer detay ise önümüzdeki yılın Mart ayında bir faiz indirimi öngörülmesi oldu; bu beklenti kısmen kötüleşen ekonomik koşullara dayandırılıyor.
Orta Doğu'daki Çatışma Kararları Şekillendiriyor
AMB yetkilileri, Orta Doğu'da süregelen çatışmanın yarattığı ekonomik tahribatı değerlendirirken bugüne kadar faiz artırımlarından kaçınmıştı. Ancak enerji şokunun derinleşmesi halinde para politikasında sıkılaşmanın kaçınılmaz olabileceği sinyali geldi. AMB Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamada, enerji şokunun genişlemesi durumunda para politikasının sıkılaştırılması gerektiğini vurguladı.
Görevden ayrılan Başkan Yardımcısı Luis de Guindos ise Haziran ayındaki kritik toplantıya ilişkin olarak, en belirleyici faktörün Hürmüz Boğazı'nın açık olup olmayacağı olacağını ifade etti.
İran savaşının küresel enerji arzında yarattığı kesintiler ve Hürmüz Boğazı'ndaki jeopolitik riskler, Avrupa Merkez Bankası'nın önümüzdeki aylardaki faiz kararlarında başrolü oynayacak gibi görünüyor.
Editörün Analizi
Avrupa Merkez Bankası'nın bu yıl içerisinde iki kez faiz artırımına gideceği beklentisi, Euro Bölgesi'nde uzun süredir devam eden gevşek para politikasında bir dönüm noktasına işaret ediyor. Bloomberg anketine yansıyan bu öngörüler, özellikle enerji şokunun derinleşmesiyle birlikte AMB'nin fiyat istikrarı konusundaki kararlılığını test edecek. Euro'daki olası değerlenme eğilimi, küresel döviz piyasalarında yeniden konumlanmalara yol açabilirken, jeopolitik risklerin devam etmesi güvenli liman varlıklarına olan yapısal talebi canlı tutuyor. Faiz artırımları altının fırsat maliyetini yükseltse de, enflasyon tahmininin yüzde 2,9'a revize edilmesi ve büyüme beklentilerindeki zayıflama, reel getirilerin baskılanmasına neden olarak değerli metaller için destekleyici bir ortam oluşturabilir. Ekonomistlerin 2027 Mart'ında faiz indirimi öngörmesi ise sıkılaşma döngüsünün sınırlı kalabileceği ve zayıflayan ekonomiye karşı hassas bir denge gözetileceği şeklinde yorumlanıyor. AMB yetkililerinin Hürmüz Boğazı'ndaki gelişmelere yaptığı vurgu, para politikası kararlarında arz yönlü şokların en az talep koşulları kadar belirleyici olacağını ortaya koyuyor; bu durum yatırımcıların Orta Doğu'daki her türlü tırmanmayı daha fazla fiyatlamasına yol açacaktır.
