Dev Bankadan Ezber Bozan Altın Tahmini: Kritik Seviyedeki Fiyatlar Yeniden Yükselecek Mi?

Altın Piyasasında Kritik Eşik: 4.000 Dolar/Ons

Küresel altın piyasaları, yoğun makroekonomik baskılar altında hareketli bir haftayı geride bıraktı. ABD doları, tahvil faizleri ve petrol fiyatlarındaki eş zamanlı yükseliş, Fed'in faiz artırım beklentilerini kuvvetlendirirken, ons altın psikolojik sınır kabul edilen 4.000 dolar seviyesinin altına sarktı.

17 Temmuz seansında spot altın fiyatları, Temmuz başından bu yana en düşük düzeyi test ederek gün içinde 4.000 doların altına geriledi. Ancak seans sonunda bu kritik eşiğin hemen üzerinde denge bulan fiyatlar, 18 Temmuz sabahında da toparlanma çabasını sürdürdü. Spot altın haftayı 4.018 dolar seviyesinden kapatırken, gram altın ise 6.093 TL seviyesinde işlem gördü.

Yılın başlarında tarihi zirve kaydeden altın, ikinci çeyrekte yaklaşık yüzde 14 değer kaybederek 2013'ten bu yana en sert çeyreklik düşüşünü yaşadı.

Enerji Piyasası ve Fed Beklentileri Fiyatları Baskılıyor

Enerji piyasasındaki jeopolitik gelişmeler, altın üzerindeki baskıyı artıran en önemli faktörlerden biri olarak öne çıkıyor. Ortadoğu'daki gerilimlerin arz kesintisi riskini gündeme getirmesiyle Brent petrol fiyatları haftalık bazda yaklaşık yüzde 12 değer kazandı.

Yükselen petrol fiyatları enflasyonist baskıyı körüklerken, Fed'in enflasyonu dizginlemek amacıyla faiz artırımlarına devam edebileceğine dair piyasa beklentileri de güçlenmiş durumda. Piyasalar şu anda Fed'in Aralık ayı toplantısında faiz artırma ihtimalini fiyatlıyor. Bu senaryoyla paralel biçimde ABD doları ve devlet tahvil getirilerinin yeniden yükselişe geçmesi, faiz veya temettü getirisi sağlamayan altına yönelik talebi zayıflatıyor.

Goldman Sachs'tan Altın Yatırımcısına Moral Veren Analiz

Kısa vadeli baskılara rağmen küresel yatırım bankası Goldman Sachs, altın yatırımcılarına yönelik iyimser bir değerlendirme yayımladı. Bankanın müşterileriyle paylaştığı bilgi notunda, Fed'in şahin politikalarının yarattığı aşağı yönlü baskılara karşın merkez bankalarının Mayıs ayındaki güçlü altın alımlarının, fiyatlar için sağlam bir taban oluşturacağı vurgulandı.

Goldman Sachs'ın öngörülerine göre, merkez bankaları Mayıs ayında toplam 81 ton altın alımı gerçekleştirdi. Banka, özellikle Çin başta olmak üzere merkez bankası alımlarındaki bu yeniden hızlanmanın, Fed kaynaklı geçici düşüş baskılarına karşı fiyatları destekleyeceği görüşünü taşıyor.

2026 Sonu İçin 4.900 Dolar Hedefi

Goldman Sachs, merkez bankalarının başlattığı bu çeşitlendirme hareketinin, 2026 yılı sonu için öngördükleri 4.900 dolar/ons seviyesindeki altın fiyatı tahmininin arkasındaki en temel dayanak olduğunu belirtti.

Bu hedef, mevcut fiyat seviyelerine göre önemli bir yükseliş potansiyelini işaret ederken, bankanın analizi kısa vadede dalgalı seyre rağmen orta-uzun vadede altının güvenli liman statüsünü koruyacağına olan inancı ortaya koyuyor.